Criptomonedas largas y cortas: ¿comercio, dolarización o especulación?

Ha sido una semana complicada para la historia de adopción de Bitcoin. En particular, Michael Saylor y Elon Musk dieron más ímpetu a la idea de que bitcoin podría usarse para el comercio: Musk señaló la posibilidad de que Tesla volviera a aceptar pagos con bitcoin, y Saylor describió la red bitcoin como un sistema ferroviario para el dólar global.

Lightning Network es la mejor pista para usar Bitcoin para el comercio. En resumen, Lightning es un servicio amigable con el comercio que se encuentra en la parte superior de Bitcoin. Permite a las partes realizar transacciones de forma rápida y económica, verificando periódicamente sus transacciones en lotes a través de la red Bitcoin en miniatura más confiable.

Como señalamos en nuestro hilo de la semana pasada, este año ha subido un rayo. Hasta el martes, la cantidad de bitcoins disponibles para su uso en su red ha aumentado en un 44% desde el 31 de diciembre.

Esto es algo para el uso potencial de bitcoins en el comercio. Pero sería negligente no considerarlo junto al uso de Bitcoin en otra red que está más relacionada con las finanzas que con el comercio: Ethereum.

Rolled Bitcoin (WBTC) es un token compatible con Ethereum (ERC-20) vinculado al valor de Bitcoin. El enlace lo mantiene el custodio de BitGo.

La cantidad de bitcoins encapsulados en Ethereum creció más rápido (67%) durante el mismo período, Y el Es el doble de la cantidad de bitcoins asociados con Lightning Network: a partir del martes, el suministro de WBTC fue de 188961. La capacidad de bitcoins en Lightning Network fue de 1,523.

En teoría, WBTC podría usarse en aplicaciones comerciales que acepten tokens ERC-20. De hecho, se utiliza para finanzas descentralizadas (DeFi).

La historia de estos dos esquemas es clara, al menos por ahora: Bitcoin se parece más al oro, una inversión, que a un dólar, un medio de intercambio.

Michael Saylor fue a CoinDesk TV esta semana y habló sobre la distinción, describiendo un mundo en el que los ciudadanos de países dependientes del dólar que adoptan bitcoin como El Salvador tienen billeteras digitales que contienen varias criptomonedas: una moneda única es una moneda estable vinculada al dólar; El otro es bitcoin, que es una inversión.

Aquí es donde Saylor dejó el guión. «Se moverá en las barras de Bitcoin», dijo, refiriéndose a esa moneda estable del dólar, lo que conducirá a una mayor dolarización en todo el mundo. El potencial de dolarización a través de las monedas estables es real, pero en cuanto a qué barras se moverá, el mercado podría suceder: no es Bitcoin, es Ethereum.

El gráfico anterior muestra el suministro de Tether (USDT), la moneda estable más grande por suministro, en tres redes que lo respaldan. La racha casi plana es una limitación de Omni, una capa que admite aplicaciones que se ejecutan en la red Bitcoin y Tether original. La línea que sube a la esquina derecha del gráfico es una atadura en Ethereum.

Tether y otras monedas estables ciertamente tienen el potencial de facilitar el comercio mejor que las criptomonedas más volátiles, que son más adecuadas para la inversión. Sin embargo, en realidad, se utiliza en finanzas, específicamente como moneda de precios en los intercambios de criptomonedas.

En resumen, las finanzas, no el comercio, es el líder en la adopción de criptomonedas, y aunque bitcoin tiene una posición única como una excelente inversión en esta categoría, el mercado muestra una clara preferencia por las barras construidas sobre Ethereum.

Esto trae a la mente algo más del liderazgo de pensamiento que surgió a través de las olas de cripto-TV esta semana: Steve Hanke, un economista de Johns Hopkins, dijo que la nueva política de bitcoins de El Salvador lo convertiría en un centro para los criminales que buscan lavar bitcoins con dolares. (Mis amigos de bitcoin señalarán esto rápidamente Amsterdam Y el Frankfurt Recientemente han servido como centros adecuados para el lavado de dinero).

Como muestra el gráfico anterior, no hay escasez de monedas estables vinculadas al dólar. Hay muchos intercambios de cifrado que ofrecen cruces líquidos de Bitcoin-Tether, y sospecho que algunos no tienen el KYC / AML más estricto. Los pares de criptomonedas frente al dólar son más bajos, y si realmente ocurre un mundo como el descrito por Saylor, los desafíos regulatorios en las pendientes entre la criptomoneda y el comercio se extenderán mucho más allá de las fronteras de un solo estado-nación en Centroamérica.