El Banco Central de Irlanda ha advertido que el paquete presupuestario planeado por el gobierno corre el riesgo de mantener la inflación alta por más tiempo, convirtiéndose en la última institución en hacer sonar la alarma sobre los planes de gasto del gobierno.
Es probable que los cambios propuestos al impuesto sobre la renta y el aumento del gasto por encima de la regla de gasto del 5 por ciento, a los que se refirió la coalición en su reciente declaración económica de verano, «inflen la demanda en una economía que ya opera a plena capacidad», dijo el banco en su informe. . Último boletín trimestral.
«Sigue siendo importante que la política interna no vaya en contra de lo que la política monetaria está tratando de lograr», dijo.
En 2021, el gobierno dijo que no aumentaría el gasto en más del 5 por ciento cada año. Pero tomó medidas para abandonar esa regla en medio de las crisis de medios de vida y vivienda.
Cambios fiscales
El gobierno ha indicado un paquete presupuestario de 6.400 millones de euros que incluye medidas adicionales de gasto público por valor de 5.200 millones de euros y cambios fiscales que cuestan 1.100 millones de euros adicionales. También se han asignado 4.000 millones de euros adicionales para medidas puntuales relacionadas con el coste de la vida.
El regulador financiero advirtió que estimular la demanda mediante un gran paquete presupuestario, mientras el mercado laboral ya está ajustado, tendría consecuencias inflacionarias.
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La advertencia del regulador sigue a advertencias similares del Consejo Asesor Financiero Irlandés y el Instituto de Investigación Económica y Social. En particular, el Consejo dijo a principios de este mes que el gobierno corre el riesgo de socavar su credibilidad y repetir errores del pasado si viola sus reglas de gasto todos los años hasta 2026.
El banco central dijo que los datos de las cuentas nacionales recientemente revisados sugirieron que la economía local creció más rápidamente el año pasado de lo informado anteriormente con una demanda interna revisada, una medida de la actividad interna, un 3 por ciento más fuerte que lo estimado inicialmente.
Y añadió: «Esto en sí mismo es un hecho positivo, pero cuando se lo sitúa en el contexto de las ya evidentes limitaciones energéticas, pone de relieve la fortaleza de la demanda subyacente en relación con las condiciones de la oferta, lo que está ejerciendo una presión alcista sobre la inflación».
«La declaración económica de verano del gobierno y la posibilidad de un estímulo adicional además del SES en el Día del Presupuesto sugieren un cambio procíclico en la postura fiscal en comparación con los planes anteriores. Esto amplificaría la demanda en una economía que ya opera a plena capacidad. y riesgo La inflación en Irlanda aumenta durante más tiempo del que lo haría de otro modo.
“Aunque todavía no está claro, si en el futuro hay un período más prolongado de alta inflación en Irlanda en comparación con el resto de la eurozona, esto en última instancia resultará perjudicial desde una perspectiva de competitividad y reducirá las posibilidades de un crecimiento sostenible en los medios de vida irlandeses. «. Estándares dijeron.
Una recuperación pospandemia más sólida también conduciría a un ritmo de crecimiento más gradual en el futuro como una “restricción de capacidad”. [particularly in the labour market] En realidad, es más vinculante, dado que el endurecimiento de las condiciones monetarias afecta la demanda, afirmó.
Auge pospandemia
El banco redujo sus expectativas de crecimiento económico local al 2,9 por ciento este año y al 2,6 por ciento en 2024, en comparación con expectativas anteriores del 3,7 por ciento y el 2,5 por ciento.
“Se espera que las tasas de crecimiento de la economía nacional, que siempre iban a disminuir después de aumentar después de la pandemia, se desaceleren aún más a medida que las limitaciones de la capacidad de producción se vuelvan más vinculantes”, dijo. Dijo que la desaceleración de la demanda internacional llevó a un desempeño de las exportaciones más «débil» en el primer semestre de 2023.
El director de economía y estadísticas del banco, Robert Kelly, dijo que su informe representa «una reevaluación de dónde hemos llegado».
Añadió que el camino de regreso a tasas de inflación más sostenibles probablemente será «gradual y desigual» y que los factores internos, como los precios de los servicios, desempeñarán un papel más destacado.
Se espera que la inflación disminuya al 3,2 y 2,3 por ciento en 2024 y 2025, respectivamente, a medida que se desacelere el crecimiento de los precios de la energía, los alimentos y los bienes industriales, “compensando la continua presión al alza sobre la inflación de los servicios”.
El banco dijo que uno de los principales factores de la inflación de los precios de los servicios son los salarios. Teniendo en cuenta el desajuste entre la oferta y la demanda laboral, el crecimiento salarial oscilará entre el 5% y el 6% este año y el próximo. Sin embargo, esto no se consideró excesivo y actualmente está ligeramente por debajo del promedio de la zona del euro.
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