¿Más subidas de tipos en el futuro? Por supuesto

Después de seis años de tasas de interés bajísimas, fue una sacudida cuando el Banco Central Europeo comenzó a subir las tasas de interés el verano pasado.

Efectivamente, el regulador entró en acción con un aumento completo de medio punto porcentual a sus tarifas base en julio, en lo que fue el primer borrador de aumento de tarifas en más de una década.

Esto hizo que la tasa de depósito del Banco Central Europeo volviera a cero y la principal tasa de préstamo al 0,5% en un movimiento rápido.

Es cierto que no fue una gran sorpresa. De hecho, el BCE llegó bastante tarde a la fiesta de la subida de tipos: la mayoría de sus homólogos ya habían empezado a subir los tipos de interés a principios de año.

Pero no perdió el tiempo para ponerse al día: el aumento de julio fue seguido por dos aumentos consecutivos de 0,75 puntos y otro aumento de medio punto en diciembre.

Ahora, el Banco Central Europeo, al igual que sus pares globales, ha entrado en una fase delicada en su ruta de aumento de tasas.

Si aumenta demasiado las tasas de interés, podría empujar a la eurozona a la recesión.

Muévase demasiado suavemente y podría deshacer el trabajo que ha hecho hasta ahora para mantener a raya la inflación alta.

bajan los precios

Después de alcanzar su punto máximo en octubre, la inflación en la eurozona ha caído durante dos meses seguidos, según datos oficiales.

Del 11,1%, la tasa anual de aumento de precios se moderó hasta alrededor del 10% en noviembre y el 9,2% en diciembre.

Pero eso sigue siendo aproximadamente 4,5 veces el objetivo de inflación del 2% del Banco Central Europeo.

Se necesita un tiempo para que los aumentos de las tasas de interés funcionen, entonces, ¿hay señales tempranas de que el aumento de las tasas está dando sus frutos ahora o simplemente se debe al hecho de que los precios de la energía han caído significativamente en los últimos meses?

Si es así, ¿ahora se sientan y dejan que los aumentos de precios que se han ofrecido hasta ahora hagan lo suyo, o mantienen el rumbo y aumentan los precios aún más?

¿dónde sigue?

Todo apunta a que el Banco Central Europeo seguirá subiendo los tipos de interés.

Y las señales recientes de que la economía de la eurozona puede ser un poco más resistente de lo que se pensaba ya han reforzado esa determinación.

«Necesitamos aumentar más las tasas de interés», dijo Philip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo, al Financial Times en las últimas semanas.

El profesor Lane, ex gobernador del Banco Central de Irlanda, había sido visto anteriormente como uno de los banqueros más «pesimistas» que habría favorecido un enfoque más considerado para los aumentos de tasas, dándoles tiempo para que surtan efecto.

Sin embargo, en los últimos meses parece haber prevalecido una visión más «de línea dura».

«La franqueza ya no es una característica de algunos miembros del BCE; ahora es la opinión dominante», dijeron analistas del banco holandés ING en una nota reciente.

En resumen, espere más aumentos de precios en el futuro.

¿Qué tan empinado?

Otro repunte parece inevitable el próximo jueves y es posible que el BCE no se detenga allí.

«Una subida de tipos de 50 puntos básicos (0,5%) parece un trato cerrado y una subida de tipos de 50 puntos básicos en la reunión de marzo parece muy probable», dijeron los analistas de ING.

Esto haría que la tasa de los depósitos aumentara al 3% y la tasa preferencial de los préstamos al 3,5%.

«Mientras la inflación subyacente se mantenga obstinadamente alta y las expectativas de inflación subyacente se mantengan por encima del 2%, el BCE seguirá elevando las tasas de interés», agregó ING.

Se espera que la inflación se modere rápidamente este año debido en gran parte al «efecto subyacente» de los precios más bajos de la energía, pero se espera que la tasa de aumento de precios se mantenga por encima del 3%.

“La pregunta es cómo se pasa de los triples medios a finales de 2023 al objetivo del 2% a tiempo”, dijo Philip Lane en una entrevista con el Financial Times, dejando la puerta abierta para nuevos aumentos de precios más adelante en el año. o incluso el próximo año.

¿Qué significa hacer un seguimiento de las hipotecas?

Los titulares de Mortgage Tracker obtienen la mayor parte de cada aumento de tasa.

En caso de que se produzca un aumento de medio punto a finales de esta semana, el tipo básico de interés de los préstamos del BCE se moverá al 3%.

Las hipotecas de seguimiento se nombran porque rastrean la tasa del BCE a medida que sube o baja, pero con un margen adjunto, generalmente alrededor de un porcentaje o más.

Eso significa que la mayoría de los titulares de rastreadores podrían estar buscando una tasa cercana al 4% o más en sus hipotecas a finales de este mes.

Recientemente ha habido un enfoque renovado sobre si los titulares de rastreadores deben renunciar a sus rastreadores e instalarlos a una tarifa plana, algunos de los cuales ahora rondan el 4%.

Para cualquier persona con un margen de 1.5% o más en su préstamo y si solo le quedan unos pocos años en su hipoteca, podría valer la pena considerarlo.

Pero una vez que te das por vencido con un rastreador, es probable que desaparezca para siempre. La decisión de abandonar el Rastreador debe tomarse con el asesoramiento de un corredor o asesor financiero.

¿Qué pasa con las hipotecas a tipo fijo y variable?

Si bien los prestamistas de toda la eurozona respondieron rápidamente a cada aumento de tasas, aquí los bancos parecen estar adoptando un enfoque de «esperar y ver».

Como resultado, Irlanda ha pasado de encabezar la lista de las hipotecas de mayor costo en la zona euro el verano pasado a estar por debajo del promedio ahora.

Sin embargo, han subido los precios en múltiples ocasiones en este punto.

Esto ha hecho que las tasas de las hipotecas de tasa fija se acerquen al 4%, con tasas más bajas disponibles en propiedades con una relación préstamo-valor más baja o aquellas con mayor eficiencia energética, los llamados préstamos verdes.

La hipoteca de tasa variable, que parece haber pasado de moda en los últimos años a favor de las tasas fijas, está comenzando a parecer atractiva nuevamente para algunos prestamistas.

En AIB y sus subsidiarias, la tasa variable se ubica apenas por encima o por debajo del 3% para un préstamo de menor valor.

Sin embargo, es probable que aumente a medida que el precio subyacente continúa aumentando.

Otros prestamistas del mercado, que dependen de los mercados financieros para su dinero, han aumentado más rápidamente sus tasas, lo que ahora los hace menos competitivos.

¿Las tasas más altas significan que sacaré más provecho de mis depósitos?

Lamentablemente no.

Este parece ser el resultado de que las tasas de préstamo se mantengan relativamente competitivas.

Los bancos están abrumados con depósitos en este momento después de una ola de ahorros de los hogares durante la pandemia.

A pesar de que el BCE tiene una tasa de depósito del 2% en este momento, lo que ayuda a aumentar los ingresos por intereses que ganan los bancos, no transfieren gran parte a los depositantes.

Los principales bancos ofrecen actualmente una tasa de depósito entre 0 y 0,75%, y el TSB permanente ofrece 1,25% anual en el producto de ahorro a cinco años.

Sin embargo, no ha habido un clamor específico por tasas de depósito más altas que los clientes que generalmente parecen contentos con la seguridad que brinda una cuenta de depósito bancario.

Esto puede cambiar gradualmente a medida que los depósitos y los ahorros disminuyan y los depósitos se conviertan en un recurso más valioso para los bancos.

¿Hasta dónde pueden subir los precios?

esta es la pregunta.

Con dos aumentos más de medio punto porcentual en las previsiones, es probable que la tasa básica sea del 3,5% a principios del verano.

La Reserva Federal de EE. UU. elevó allí las tasas de interés a un máximo del 4,5%.

Se especula que la Fed podría tener que recortar las tasas de interés para fines de este año, y se ha planteado la pregunta de si el Banco Central Europeo podría encontrarse en una situación similar.

Una vez que elevas las tasas a una posición en la que pueden devolver la inflación a alrededor del 2%, se convierte en un acto de equilibrio algo delicado entre hacer demasiado trabajo versus no hacer lo suficiente.

Durante la mayor parte de la última década, el BCE ha luchado contra la inflación muy baja.

Algunos argumentan que las condiciones subyacentes no han cambiado, por lo que el crecimiento de los precios ultrabajos eventualmente puede regresar, obligando al Banco Central Europeo a recortar las tasas de interés.

En su reciente entrevista con el Financial Times, Philip Lane no estaba convencido de que esto fuera de esperarse.

“No creo que regrese el equilibrio de inflación crónicamente baja que teníamos antes de la pandemia”, dijo.

Parece que las tasas más altas podrían estar aquí a largo plazo.